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Notas Participativas Quais são Notas Participativas As notas participativas, também denominadas notas P, são instrumentos financeiros utilizados por investidores ou fundos de hedge que não estão registrados no Securities and Exchange Board of India (SEBI) para investir em valores mobiliários indianos. Todos os dividendos ou ganhos de capital cobrados dos títulos subjacentes retornam aos investidores. Os reguladores indianos são contra notas participativas porque temem que os fundos de hedge que atuem através de notas participativas causem volatilidade econômica nas trocas das Índias. BREVES Notas participativas Investidores institucionais estrangeiros (FIIs) fornecem dinheiro rápido entrando no mercado de capital indiano. Devido à natureza a curto prazo do investimento, os reguladores têm menos diretrizes para os FIIs. Para investir em mercados de ações indianos sem o incômodo de envolvimento com o processo de aprovação regulamentar, as notas P do FIIs. Quais são as notas participativas As notas P são instrumentos derivativos offshore com ações indianas como ativos subjacentes. Os corretores e os FIIs registrados com o SEBI emitem os instrumentos e realizam investimentos em nome da FII. Os corretores devem informar seu status de emissão de notas P para SEBI por trimestre. As notas permitem que investidores estrangeiros com alto patrimônio líquido, bem como fundos de hedge e outros investidores, invistam nos mercados indianos sem se registrarem no SEBI. Os investidores economizam tempo, dinheiro e escrutínio associados ao registro direto. Prós e contras de notas participativas As notas P são facilmente negociadas no exterior por meio de endosso e entrega. Eles são populares porque os investidores tomam posições anonimamente nos mercados indianos, e hedge funds anonimamente realizam suas operações. Algumas entidades roteiam seus investimentos através de notas P para aproveitar as leis fiscais de certos países. No entanto, devido ao anonimato, os reguladores indianos enfrentam dificuldade em determinar um original P-notes e proprietário final. Portanto, muito dinheiro não reconhecido entra no país através de notas P. Além disso, a SEBI não tem jurisdição sobre a negociação de notas P. Embora os FIIs deviam se registrar com o SEBI, a troca de notas P entre FIIs não está registrada. Por esta razão, o governo das Índias está preocupado com o facto de as notas P serem utilizadas para o branqueamento de capitais. Por esta razão, a Equipa de Investigação Especial (SIT) quer medidas de conformidade mais estritas para a negociação de notas P. No entanto, quando o governo propôs colocar restrições comerciais nas notas P no passado, o mercado indiano tornou-se extremamente volátil. Por exemplo, em torno do tempo em que o governo começou a falar sobre a redução da negociação de notas P em outubro de 2007, o mercado caiu 1744 pontos. Como as FIIs ajudam a impulsionar o crescimento da economia indiana, das indústrias e do mercado de capitais, e porque o aumento das regulamentações sobre notas P aumentaria a dificuldade de entrada de moeda estrangeira no mercado, o governo indiano e os investidores reagiram com medo. O governo encerrou sua discussão sobre a regulamentação das notas P. A proposta da Securities and Exchange Board of India para apertar as regras de compra de ações e títulos em empresas indianas através da rota de notas participativas tirou o fôlego do mercado acionário indiano e sofreu Maior queda na história. Então, quais são essas notas participativas? E por que eles têm esse enorme impacto nos mercados de valores indianos Notas Participativas - ou P-Notas ou PNs - são instrumentos emitidos por investidores institucionais estrangeiros registrados para investidores estrangeiros que desejam investir no índio Mercados de ações sem se registrar com o regulador do mercado, o Conselho de Valores Mobiliários e da Índia. Instrumentos financeiros utilizados por hedge funds que não estão registrados com a Sebi para investir em valores mobiliários indianos. Corretoras com sede na Índia para comprar títulos de valores com sede na Índia e, em seguida, emitir notas participativas para investidores estrangeiros. Todos os dividendos ou ganhos de capital cobrados dos títulos subjacentes retornam aos investidores. Uma vez que o acesso internacional ao mercado de capitais indiano se limita aos FIIs. O mercado encontrou uma maneira de contornar isso, criando o dispositivo chamado notas participativas, que são ditas para representar metade dos 80 bilhões que representam o crédito das FIIs. Investir através do P-Notes é muito simples e, portanto, muito popular. Quais são os hedge funds Hedge funds, que investem através de notas participativas, emprestam dinheiro barato a partir de mercados ocidentais e investem esses fundos em ações em mercados emergentes. Isso lhes dá um benefício duplo: uma chance de matar em um mercado de ações onde as ações estão em alta e uma chance de aproveitar ao máximo o valor crescente da moeda local. Quem obtém P-Notes P-Notes são emitidos para os investidores reais com base em ações compradas pela FII. O FII registrado cuida de todas as transações, que aparecem como negociações proprietárias em seus livros. Não é obrigatório que as FII divulguem os detalhes do seu cliente ao Sebi, a menos que seja solicitado especificamente. Um FII, ou um investidor institucional estrangeiro, é uma entidade estabelecida para fazer investimentos na Índia. No entanto, essas FIIs precisam ser registradas na Securities and Exchange Board da Índia. Entidades ou fundos que são elegíveis para se registrarem como FII incluem fundos de pensão fundos mútuos companhias de seguros companhias de resseguros fundos de investimento bancos organização internacional ou multilateral ou uma agência do mesmo ou uma agência governamental estrangeira ou uma dotação de fundos universitários do banco central estrangeiro (atendendo a objetivos sociais mais amplos) Fundações (que atendem a objetivos sociais mais amplos) e instituições de caridade solidárias. As seguintes entidades que propõem investir em nome de fundos de base ampla, também são elegíveis para serem registradas como FIIs: Gerentes de Gerenciamento de Ativos, Gestor de Investimentos, Administradores de Carteira Institucional, Administradores. Como a Sebi regulam as FIIs da FIIs que emitiram uma nova data de pagamento das P-Notes, são obrigadas a informar mensalmente base. O relatório deve chegar ao Sebi até o 7º dia do mês seguinte. A FII meramente investir na inscrição nas Notas Participativas - ou qualquer tipo de títulos de instrumentos - com valores mobiliários subjacentes ao mercado indiano são obrigados a apresentar um relatório trimestral (janeiro-março, abril-junho, jul-set e outubro-dezembro). Os FIIs que não emitem PNs, mas possuem valores mobiliários indianos durante o trimestre de relatório (janeiro-março, abril-junho, jul-set e outubro-dezembro) exigem submeter a empresa Nil em uma base trimestral. FIIs que não emitem PN e não possuem participações em títulos indianos durante o trimestre de relatório. (Jan-Mar, Abr-Jun, Jul-Sep e Out-Dec): Não são necessários relatórios para esse trimestre de relatório. Quem pode investir em P-Notes a) Qualquer entidade incorporada em uma jurisdição que exija o depósito de documentos constitucionais ou outros com um registrador de empresas ou agência ou órgão regulador comparável nos termos da legislação aplicável das empresas nessa jurisdição b) Qualquer entidade que esteja regulamentada, Autorizado ou supervisionado por um banco central, como o Banco da Inglaterra, o Federal Reserve, a Autoridade Monetária de Hong Kong, a Autoridade Monetária de Cingapura ou qualquer outro órgão similar, desde que a entidade não só seja autorizada, mas também seja regulada pela Órgãos reguladores acima mencionados c) Qualquer entidade que seja regulamentada, autorizada ou supervisionada por uma comissão de valores mobiliários ou futuros, como a Financial Services Authority (UK), a Securities and Exchange Commission, a Commodities Futures Trading Commission, a Securities and Futures Commission (Hong Kong ou Taiwan), Comissão Australiana de Valores Mobiliários e Investimentos (Austrália) ou outros valores mobiliários ou autoridade de futuros ou comissários Em qualquer país. Estado ou território d) Qualquer entidade que seja membro de valores mobiliários ou bolsas de futuros, como a Bolsa de Valores de Nova York (Sub-conta), Bolsa de Valores de Londres (Reino Unido), Bolsa de Valores de Tóquio (Japão), NASD (Sub-conta) ou Outros títulos ou regulamentos de auto-regulação similares ou autoridade ou comissão de futuros dentro de qualquer país, estado ou território, desde que as organizações acima mencionadas, que são de natureza auto-reguladora, são, em última instância, responsáveis ​​perante os respectivos reguladores de mercado de valores mobiliários. E) Qualquer indivíduo ou entidade (como fundo, confiança, esquema de investimento coletivo, Sociedade de Investimento ou parceria limitada) cuja função de assessoria de investimento é administrada por uma entidade que satisfaça os critérios de (a), (b), (c) ou (d ) acima. No entanto, os reguladores indianos não estão muito satisfeitos com as notas participativas porque não têm como saber quem possui os títulos subjacentes. Os reguladores temem que os fundos de hedge que atuem através de notas participativas causem volatilidade econômica nas trocas das Índias. Os fundos de hedge foram acusados ​​em grande parte pelas quedas repentinas e bruscas dos índices. Ao contrário das FII, os hedge funds não estão diretamente registrados com a Sebi, mas podem operar através de subconjuntos com FIIs. Espera-se que esses fundos operem através da emissão de notas participativas. 30 Dinheiro FII em ações através de notas-P De acordo com uma estimativa, mais de 30% do dinheiro institucional estrangeiro que vem para a Índia é de fundos de hedge. Isso levou Sebi a observar de perto as transações da FII, e especialmente os hedge funds. Hedge funds, que prosperam em oportunidades de arbitragem, raramente possuem estoque por muito tempo. Com o objetivo de monitorar os investimentos através de notas participativas, a Sebi decidiu que os FIIs devem informar os detalhes desses instrumentos junto com os nomes dos seus titulares. O presidente da Sebi, M Damodaran, disse que as propostas eram contra PNs, mas não contra FIIs. Os procedimentos para registrar FIIs foram de fato simplificados, disse ele. A Sebi também propôs uma proibição de todas as emissões de PN por subconjuntos de FIIs com efeito imediato. Eles também serão obrigados a liquidar a posição atual em 18 meses, período durante o qual o regulador dos mercados de capitais irá rever o cargo de tempos em tempos. Sebi presidente M Damodaran, em uma entrevista recente Business Standard. Disse que a quantidade de investimento estrangeiro que entra por notas participativas continua a mudar e está em algum lugar entre 25 a 30 por cento. As indicações recentes são que ele subiu um pouco, mas novamente após a crise sub-prime, houve algumas saídas. Mas é uma porcentagem bastante significativa, não é algo que você pode ignorar. Quando perguntado se ele estava confortável com quase um quarto do mercado segurado pela P-Notes, ele disse que ele não estava totalmente desconfortável. Rediff Business Desk